AC米兰官网一季报显示，机械行业景气回升，半导体设备、工程机械、机器人、出口链的营收和利润均有所成长。
尽管机器人板块2024全年业绩承压，但到2025年一季度盈利同比转正，部分头部企业增长强劲，整体库存加速去化。
5月10日，宇树科技创始人王兴兴透露，受益于人形机器人市场热度和国家政策关注，行业内多家企业出现爆单，进一步佐证机器人产业景气向好。
1）行业整体：2024年归母净利润30.0亿元（同比-44.6%），2025Q1归母净利润13.4亿元（同比+6.9%）。2）季度对比：24年Q4归母净利润-12.0亿元（同比-246.8%），2025Q1归母净利润同比+6.9%，盈利质量改善。
应收账款及周转率分析：回款周期拉长，25Q1周转天数新高。2025Q1应收账款298亿元（同比+7.0%），2024年应收账款周转天数113天（同比+8.6%）。
合同负债分析：2024年合同负债208亿元（同比-13.8%），2025Q1合同负债208亿元（同比-11.3%），订单储备结构性收缩。
现金流量分析：经营性现金流周期性降低，2024年经营性现金流净额55亿元（同比-24.7%）。
而谐波减速器企业的归母净利润对一季报有较多拖累，主要是相关产品出货尚未起量，仍需后续订单催化。
人形机器人的力传感器板块、轴承板块、腱绳传动板块归母净利润增速提升较多。
5月10日，第六届上海创新创业青年50人论坛举行，杭州宇树科技有限公司首席执行官王兴兴在演讲中透露：
受益于人形机器人市场热度和国家政策关注，目前包括宇树在内的人形机器人企业的发展都处于良好状态，“很多企业订单都爆掉了。”
主流零部件厂商按人形100万台，给予合理份额测算机器人业务利润，这部分业务利润仅对应10-15x估值，长期空间大。
在快速放量阶段，或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。当达到一定规模，行业洗牌，优质龙头预计将胜出，地位稳固。
因为集成了人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，将深刻变革人类生产、生活方式，重塑全球产业发展格局。
当前，人形机器人技术加速演进，已成为科技竞争的新高地、未来产业的新赛道、经济发展的新引擎，产业端的变化会持续向市场映射，引领行情走向新高度，我们看好2025年机器人全年行情。可以通过相关行业主题指数布局。
跟踪的标的指数为中证机器人指数，该指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其他相关公司作为样本股，以反映机器人产业相关股票的走势。
跟踪的标的指数为中证人工智能主题指数，该指数选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现。
风险提示：指数历史表现不预示未来，不代表产品业绩。ETF二级市场价格表现不等于基金净值表现。本资料仅作为信息分享，不构成投资依据和建议。
上述基金风险等级为R4（中高风险），具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。上述股票基金的预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。作为指数基金，可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。
此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。
ETF联接基金存在联接基金风险，跟踪偏离风险，与目标ETF业绩差异的风险，指数编制机构停止服务的风险，标的指数变更的风险，成份券停牌或违约的风险等。
A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。
投资人应当认真阅读法律文件，判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。返回搜狐，查看更多
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